国际期货魏朝明:目前甲醇制PP利润处于年度高位

发布时间: 2019-01-12 来源: 新浪财经 栏目: 财经新闻 点击:

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新浪财经讯 1月12日,由中国国际期货股份有限公司举办的中期国际论坛——2019年资本市场年度策略会,在北京中国中期大厦隆重举行。中国国际期货魏朝明出席并发表演讲。

中国国际期货魏朝明

中国国际期货魏朝明

魏朝明表示,甲醇和pp间是原料和成品的关系,目前甲醇制PP利润处于年度高位,建议关注锁定MTP利润的套利机会。

PVC-供应方面,截至2018年末产能2450万吨,产量1850万吨。西北地区产能占比46%,华北地区占比24%,华东地区占比11%,分列三甲。2019年和2020年PVC预计新增产能分别为216万吨和180万吨,乙烯法装置占比有所提高,主要需求地华北华东产能有所提高。而实际情况是,作为主要工艺电石法的基础原料电石,高污染高耗能,产量受限,部分地区如宁夏已出台分类电价等措施实施控制,2019年存在供应瓶颈。需求方面,建材管材等需求将稳定保持在合理水平。预计PVC价格将维持震荡。

以下为文字实录:

魏朝明:我从国内需求替代这个角度谈谈我对原油价格的看法。国内是成品油的净出口国,最高时15%的成品油用来出口,但化工品方面对外依存度仍然处于较高水平,比如PX对外依存度60%,PE44%,乙二醇59%,PP20%。传统小汽车销量低迷新能源汽车崛起,货运公转铁公转水政策在深入推进,成品油需求方面无明显上升空间;而石化产品的煤炭途径替代方面国内正取得突飞猛进进展。政策意图和供需状况看煤价在19年基本稳定在绿色区间,当前油价水平下,煤炭替代装置如CTP等仍有可观利润,原油化工品如乙二醇聚乙烯聚丙烯的进口替代仍在向纵深进行。中国是世界第一大原油进口国,国内原油需求增速的放缓甚至下滑利空原油走势,但原油价格过低会伤及国内煤化工装置利润,影响其开工率;预计中长期的角度看,原油价格将维持低位波动。

魏朝明:甲醇和PVC主要观点:甲醇-供应方面,国内甲醇供应以中西部地区的煤制甲醇为主,还有少量西南地区的天然气制甲醇及焦化厂配套的焦炉气制甲醇。随着煤制甲醇及配套下游工艺逐步成熟,甲醇产能产量近些年持续高增长。传统下游甲醛醋酸等无亮点,需求的增长点主要来自于进口替代、甲醇制烯烃和甲醇用于燃料。甲醇价格经过去年四季度的调整后,已到达相对低位。随着2019年烯烃装置新增产能的大量投放,对甲醇的需求维持高增长;甲醇汽车经过六年试点,已列入工信部推广计划,《关于开展甲醇汽车推广应用工作的指导意见》已制定完成,西安等地配套基础实施和购车补贴在深入推进,燃料需求将成为新的亮点。甲醇在2019年供需两旺,维持震荡格局。

PVC-供应方面,截至2018年末产能2450万吨,产量1850万吨。西北地区产能占比46%,华北地区占比24%,华东地区占比11%,分列三甲。2019年和2020年PVC预计新增产能分别为216万吨和180万吨,乙烯法装置占比有所提高,主要需求地华北华东产能有所提高。而实际情况是,作为主要工艺电石法的基础原料电石,高污染高耗能,产量受限,部分地区如宁夏已出台分类电价等措施实施控制,2019年存在供应瓶颈。需求方面,建材管材等需求将稳定保持在合理水平。预计PVC价格将维持震荡。

魏朝明:甲醇和pp间是原料和成品的关系,目前甲醇制PP利润处于年度高位,建议关注锁定MTP利润的套利机会。

本文标题: 国际期货魏朝明:目前甲醇制PP利润处于年度高位
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